Ganancias de SpaceX y Tesla pondrán a prueba las ambiciones de gasto en IA de Musk

Los resultados probarán si el crecimiento constante de Starlink y las ganancias de los automóviles de Tesla pueden financiar el gasto en IA que impulsa el debate sobre la fusión.

“En términos de métricas, tendría que ser un crecimiento de los ingresos de Starlink más que el recuento de lanzamientos y una mejora en los márgenes de los automóviles para Tesla”, dijo Shawn Campbell, asesor de Camelthorn Investments que posee acciones en ambas compañías, describiendo el enfoque de los inversores en los resultados.

Barclays sugirió la semana pasada que se podría anunciar un acuerdo antes de la reunión anual de Tesla, siendo SpaceX el adquirente más probable, aunque ni la compañía ni Musk se han comprometido oficialmente a favorecer un acuerdo.

Tesla ​dijo este lunes que su reunión anual se celebraría el 3 de diciembre.

En un acuerdo de acciones, Barclays estima que Musk tendría alrededor del 37% del capital y el 56% de los votos.

“Una adquisición de Tesla por parte de SpaceX sería más limpia, ya que haría más fácil lidiar con el negocio de China, como un activo que se maneja por separado”, dijo Campbell.

Tesla dio a la especulación una obra maestra el jueves, al presentar un nuevo automóvil deportivo Roadster, cuya producción está programada para 2028, que puede saltar y girar en el aire utilizando tecnología de cohetes en un sitio de pruebas de SpaceX en Texas.

“Musk está combinando el futuro de la movilidad mediante la integración de tecnología de automóviles y cohetes; al menos es una planta sutil en la mente de los inversores que presenta un argumento de eficiencia de ingeniería para una fusión”, dijo Bill Birmingham, jefe de investigación de REX Financial. Dijo que el momento, antes de la reunión anual de accionistas de Tesla, no fue una coincidencia.

SpaceX absorbió xAI de Musk en febrero, meses antes de su salida a bolsa en junio, y el gasto de Tesla y SpaceX ahora apunta al mismo lugar: la IA.

Los negocios aún difieren: SpaceX obtiene ganancias de los lanzamientos, Starlink y la computación de inteligencia artificial, y Tesla de los automóviles y el almacenamiento de energía.

SpaceX informa el martes y Tesla el miércoles después del cierre de los mercados.

SpaceX informa solo sus segundos resultados como empresa pública, y los inversores observan si su creciente gasto en IA se está convirtiendo en ingresos.

Se espera que la compañía registre ingresos en el tercer trimestre de alrededor de 12,740 millones de dólares y ganancias de 14 centavos por acción, ‌sólo cuatro meses después de salir a bolsa, de acuerdo con datos compilados por LSEG.

Eso se compara con unos ingresos del segundo trimestre de 7,800 millones de dólares, una pérdida neta de 541 millones y un gasto de capital en IA de 15,800 millones.

Evercore ISI espera que SpaceX salga de 2026 con una tasa de ingresos anualizada de alrededor de 104,000 millones de dólares, impulsada por el segmento de IA que hace “la mayor parte del trabajo pesado”, y estima que el gasto de capital alcanzará alrededor de 151,000 millones en 2027.

Los ingresos por conectividad, que incluyen Starlink, aumentaron un 66% a 4,300 millones de dólares en el segundo trimestre.

SpaceX también acordó el 8 de octubre comprar espectro de 800 MHz de Grain Management por alrededor de 8,000 millones, un acuerdo que necesita la aprobación de la Comisión Federal de Comunicaciones y respalda su impulso Starlink Mobile.

Las acciones cerraron a 146.03 dólares el viernes, por encima del precio de salida a bolsa de 135 dólares, pero muy por debajo de su pico posterior al debut.

Tesla: robotaxis y apuestas a largo plazo

Tesla va camino de aumentar las entregas este año por primera vez desde 2023, pero los inversores están más centrados en las ganancias y sus apuestas en robotaxi.

Los analistas esperan que Tesla informe ganancias ajustadas de aproximadamente 43 centavos por acción sobre ingresos de alrededor de 27,880 millones de dólares, en comparación con los 50 centavos del año anterior.

Las ganancias del segundo trimestre estuvieron muy por debajo de las estimaciones, con un flujo de caja libre negativo de 1,100 millones de dólares, cayendo en números rojos por primera vez en más de dos años.

Aún así, Tesla entregó 486,532 vehículos en el tercer trimestre, superando las estimaciones de los analistas.

Tesla dijo que el gasto de capital superará los 25,000 millones de dólares este año, y sus acciones bajaron alrededor de un 17% en 2026, ya que los analistas esperan que la compañía registre un flujo de caja libre negativo de 4,920 millones de dólares para el tercer trimestre.

Aun así, Wall Street se centró en gran medida en los robotaxis y el robot humanoide Optimus para evaluar el crecimiento de la empresa, citándolos como líneas de productos de alto margen que eventualmente podrían eclipsar su negocio tradicional de venta de automóviles.

Si bien el negocio y la flota de robotaxi de Tesla son pequeños en comparación con Waymo, la compañía espera implementar ampliamente sus taxis autónomos en los próximos años.

Su valoración depende en gran medida de esas ambiciones a largo plazo y no del negocio del automóvil, que aporta la mayor parte de los ingresos de la empresa.